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钢铁行业5月钢材出口增速下滑矿石进口维持

发布时间:2019-11-23 23:07:06

  钢铁行业:5月钢材出口增速下滑 矿石进口维持高位

  事件描述

  5月钢材出口541万吨,环比4月的555万吨下降2.52%;同比增长3.44%,4月同比增速为18.84%。

  5月进口量125万吨,环比4月的126万吨下降0.79%;同比下降5.30%,4月同比增速为11.50%。

  5月矿石进口量为6856万吨,同比增长7.39%,4月同比增速为16.40%;环比增长2.10%,4月环比增速为4.03%。

  事件评论

  钢材出口增速继续下滑,全年增量有限:5月钢材出口量同比增长3.44%,但增速相比4月的18.84%明显回落,为年内最低。在外需依然相对温和的情况下,从2012年持续到现在的低价出口竞争效应正逐步减弱。同时,在国外反倾销压力下,2013年出口恐怕再难贡献较为显着的增量。

  环比方面,5月日均出口环比下降5.67%,低于2010、2011、2012年同期10.92%、-3.43%、8.38%的环比增速:受贸易周期等影响,钢材出口一般与前1~2月的国内外价差密切相关,国外钢价跌幅较大使得近期国内外钢价差较前期有所下降,出口环比小幅回落并不意外。

  粗钢产量支撑矿石进口高位运行:按中钢协数据测算,5月粗钢日产量为217.68万吨,环比增长2.54%,为年内最高。粗钢产量持续上升是矿石进口维持高位的主要原因。同时,由于进口矿价格的快速下跌,近期进口矿与国产矿价差持续下降,钢企或加大了进口矿配比。不过,我们并未发现钢企的补存行为:5月铁矿石进口量由4月的6715万吨上升至6856万吨,但进口矿港口库存由4月底的7183万吨上升至7300万吨。

  指望钢材出口在2013年继续贡献显着增量的概率不大,同时,决定钢铁行业景气度的内需同样不旺盛,供给压力持续压制行业表现。因此,继续维持行业"中性"评级。

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